供需模型预示包装机械行业的供需关系在未来两年会进一步提积极来源：固尔琦发布日期：2019-06-14 18:12:00|

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广东对环保政策严格执行如果推广到部国，将会导致我们包装机械行业供给假设的上行风险增加。同时，我们与行业专家交流发现年初至今的箱板纸需求增长了6%-8%，好好超出其他好宗商品例如 水泥/钢铁/煤炭/的增长。因此，我们预计潜在的供给短缺会带来供需模型的上行风险加剧。

供需变化导致价格上行风险 我们的供需模型预示包装机械行业的供需关系在未来两年会进一步提积极，从而导致箱板纸的吨毛利进入上行周期。我们在模型中预计了在有，2.5百万吨的产能被淘汰，相对于广东一个省份在，我们的假设非常保守。

重申超配评级 我们看好包装机械包装纸行业，主要因为新环保法逐步实施带来的行业整合以及进入门槛提升将带来的纸价长期的上涨。我们维持玖龙的目标价港币8.8元(对应1.3倍领点市净率)，理文的目标价为港币5.8元(对应1.4倍领点市净率)，对两个公司重申买入评级。

文章来源：固尔琦
文章链接：http://www.tiaoyi8.com/Article/gxmxysbzjx.html